スプレッド取引¶
概要¶
スプレッド取引は、関連する2つ以上の先物契約間の価格差を利用する戦略である。絶対価格の方向リスクを低減しながら、相対価値の変動から収益を得る [1]。カレンダースプレッド、異商品スプレッド、クラックスプレッドなどの形態がある。
理論的背景¶
スプレッド取引は、関連商品間の均衡価格関係に基づく。需給の構造的変化や季節性がスプレッドを一時的に乖離させ、その後の回帰が収益源となる。証拠金が通常のアウトライトポジションより低く設定される場合が多く、資金効率が高い [1]。
戦略1: カレンダースプレッド¶
前提条件¶
同一商品の異なる限月データ
複数限月が同時に取引されている商品
実装手順¶
期近限月と期先限月の価格差（スプレッド）を日次で計算する
スプレッドの過去平均と標準偏差を算出する
スプレッドが平均から2σ以上乖離 → 平均回帰を期待してポジション構築
期近がオーバーバリュー → 期近売り・期先買い
期近がアンダーバリュー → 期近買い・期先売り
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
参照期間 |
60日 |
スプレッドの季節性を考慮 |
エントリー閾値 |
2σ |
統計的に有意な乖離 |
利益確定 |
平均回帰時 |
スプレッドが平均に戻った時点 |
損切り |
3σ |
リスク管理 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
原油 |
高 |
15限月と最多、スプレッド分析に最適 |
金 |
高 |
6限月、安定したスプレッド構造 |
白金 |
中 |
6限月 |
ゴムRSS3 |
中 |
12限月あるが流動性が限定的 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/原油_YYYYMM_day.csv（複数限月）板情報:
data/orderbook.json（contracts[].current_price）
戦略2: 金銀スプレッド（Gold-Silver Ratio）¶
前提条件¶
金と銀の日足データ
金銀比率の長期的な統計分析
実装手順¶
金銀比率（金価格 / 銀価格）を日次で計算する
過去の平均比率と現在値を比較する
比率が歴史的に高水準 → 銀が相対的に割安（銀買い・金売り）
比率が歴史的に低水準 → 金が相対的に割安（金買い・銀売り）
比率が平均に回帰した時点で利益確定する [2]
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
長期平均比率 |
約65-70 |
過去30年の平均水準 |
エントリー閾値 |
平均から±15% |
歴史的な乖離幅 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 (0001) + 銀 (0002) |
中 |
銀の流動性が低い（出来高1） |
堂島金 (0358) + 堂島銀 (0359) |
低 |
堂島銀の出来高114 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/金_YYYYMM_day.csv,data/csv/銀_YYYYMM_day.csv
戦略3: 金白金スプレッド¶
前提条件¶
金と白金の日足データ
両商品が十分な流動性を持つこと
実装手順¶
金白金スプレッド（金価格 − 白金価格）を日次で計算する
スプレッドの過去平均と標準偏差を算出する
スプレッドが拡大 → 白金が相対的に割安
スプレッドが縮小 → 金が相対的に割安
ポジションサイズは両商品の取引単位を考慮して調整する
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 (0001) + 白金 (0003) |
高 |
両方とも流動性が高い |
金ミニ (0318) + 白金ミニ (0321) |
中 |
個人投資家向けのサイズ |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/金_YYYYMM_day.csv,data/csv/白金_YYYYMM_day.csv
戦略4: エネルギースプレッド（クラックスプレッド）¶
前提条件¶
原油、ガソリン、灯油の日足データ
石油精製マージンの構造理解
実装手順¶
クラックスプレッドを計算する: ガソリン価格（または灯油価格）− 原油価格
精製マージンの季節性パターンを分析する
スプレッドが季節平均から乖離 → 平均回帰を期待してポジション構築
夏季（ガソリン需要増）と冬季（灯油需要増）の季節シフトを考慮する
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
原油 (0308) + ガソリン (0045) |
低 |
ガソリンの出来高がなし |
原油 (0308) + 灯油 (0046) |
低 |
灯油の出来高がなし |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/原油_YYYYMM_day.csv,data/csv/ガソリン_YYYYMM_day.csv
リスクと注意点¶
銀の流動性が極めて低く（出来高1）、金銀スプレッドの実運用は困難
エネルギー商品（ガソリン、灯油）は出来高がなく、クラックスプレッドは現時点で実行不可
スプレッドが平均に回帰しないケース（構造的な変化）が存在する
レグリスク（スプレッドの片方が約定せず片建てになるリスク）に注意する
出典¶
“Intercommodity Spread: What It Is, How It Works, Types”. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/i/intercommodityspread.asp
“How to Trade the Gold-Silver Ratio: Strategies and Tips”. Investopedia. https://www.investopedia.com/articles/trading/09/gold-silver-ration.asp
免責事項: 本ドキュメントは教育目的の情報提供です。実際の投資判断は投資家自身の責任で行ってください。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。先物取引はレバレッジ商品であり、高いリスクを伴います。