オーダーブック・オーダーフロー分析¶
概要¶
オーダーフロー分析は、売買注文の量・方向・タイミングから供給と需要の力学を読み解く手法である。板情報（オーダーブック）の非対称性やデルタ（買い約定と売り約定の差）から、短期的な価格方向を推定する [1][2]。
理論的背景¶
市場マイクロストラクチャー理論に基づき、情報を持つトレーダーの注文行動が価格に先行して板情報に反映される。Bid/Ask の不均衡は、短期的な価格方向の予測因子として機能する [1][2][3]。フットプリントチャートやCumulative Deltaは、この理論を視覚的かつ定量的に活用するツールである。
戦略1: Bid/Ask 不均衡分析¶
前提条件¶
リアルタイムまたはスナップショットの板情報
流動性が中程度以上の商品
実装手順¶
data/orderbook.jsonからbest_ask_sizeとbest_bid_sizeを取得する不均衡比率を計算する:
ratio = best_bid_size / (best_bid_size + best_ask_size)ratio > 0.6 → 買い圧力が優勢、短期上昇の可能性
ratio < 0.4 → 売り圧力が優勢、短期下落の可能性
複数限月の不均衡を比較し、期先と期近の方向性の相違を検出する
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
買い優勢閾値 |
0.6 |
統計的に有意な不均衡 |
売り優勢閾値 |
0.4 |
同上 |
観測間隔 |
1-5分 |
板情報の更新頻度に依存 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 |
高 |
best_ask/bid_size が取得可能、6限月 |
白金 |
高 |
6限月の板情報あり |
白金限日 |
中 |
出来高2,179、1限月 |
金限日 |
中 |
出来高964、1限月 |
データ参照¶
板情報:
data/orderbook.json（ac: "0001"のbest_ask,best_bid,best_ask_size,best_bid_size）
戦略2: Cumulative Delta 分析¶
前提条件¶
ティックデータ（約定価格と出来高）
各ティックの約定方向（買い約定 / 売り約定）の推定
実装手順¶
ティックデータを取得する（
data/csv/金_YYYYMM_tick.csv）各ティックの約定方向を推定する（直前の bid/ask との比較）
買い約定出来高 − 売り約定出来高 の累積値（Cumulative Delta）を計算する
価格上昇 + Delta 上昇 → トレンド継続
価格上昇 + Delta 下降 → ダイバージェンス、反転の可能性
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
リセット周期 |
セッション単位 |
日中の累積を追跡 |
ダイバージェンス判定 |
価格とDeltaの乖離3本以上 |
統計的な信頼性 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 |
高 |
ティックデータあり、出来高十分 |
金ミニ |
高 |
ティックデータあり |
白金 |
中 |
ティックデータあり |
ゴムRSS3 |
中 |
ティックデータあり、出来高343 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/金_YYYYMM_tick.csv板情報:
data/orderbook.json（約定方向の推定に使用）
戦略3: 大口注文検出¶
前提条件¶
ティックデータと板情報の組み合わせ
出来高が通常の3倍以上の約定を「大口」と定義
実装手順¶
ティックデータの出来高フィールドを監視する
直近20本の平均出来高の3倍以上の約定を検出する
大口買い約定 → 機関投資家の買い参入の可能性
大口売り約定 → ヘッジ売りまたは利益確定の可能性
大口注文の方向に追随するエントリーを検討する
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 |
高 |
機関投資家の参加率が高い |
原油 |
中 |
出来高388、限月数15 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/金_YYYYMM_tick.csv
リスクと注意点¶
板情報は瞬時に変化するため、スナップショットデータでは遅延がある
低流動性商品では板が薄く、少量の注文で不均衡が発生しやすい
アルゴリズム取引による「スプーフィング」（見せ玉）に注意する
パラジウム、銀、農産物は出来高が極めて少なく、オーダーフロー分析の信頼性が低い
出典¶
Kyle, A.S. “Continuous Auctions and Insider Trading”. Econometrica, 53(6), 1985. https://doi.org/10.2307/1913210
“Order Flow Trading Guide: Strategies for Traders”. CMC Markets. https://www.cmcmarkets.com/en/trading-strategy/order-flow-trading
“Order Flow Analysis Explained for Futures Traders”. MetroTrade. https://www.metrotrade.com/order-flow-analysis-explained/
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