季節性パターン¶
概要¶
季節性パターンは、商品先物価格が年間を通じて繰り返す傾向のある周期的な変動を利用する戦略である。農産物の作付け・収穫サイクル、エネルギーの需要季節性、貴金属の年末需要など、商品固有の需給サイクルに基づく [1][2]。
理論的背景¶
商品先物市場の季節性は、物理的な需給要因に起因する。農産物は収穫期に供給が増加し価格が下落、作付け期には供給不安から価格が上昇する傾向がある。エネルギーは夏季のガソリン需要と冬季の暖房需要に連動する。これらのパターンは、気象条件や政策変更により年ごとに変動するものの、長期的には統計的に有意な傾向を示す [1]。
戦略1: 農産物の作付け・収穫サイクル¶
前提条件¶
コーン、大豆、小豆の日足・月足データ
過去5年以上の季節パターン分析
実装手順¶
月足データから各月の平均リターンを計算する
統計的に有意な強い月・弱い月を特定する
コーン: 作付け期（4-6月）の不確実性で価格上昇傾向
コーン: 収穫期（9-11月）の供給増で価格下落傾向
季節パターンに沿ったポジションを構築し、パターン終了時に決済する
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
分析期間 |
5年以上 |
季節性の統計的信頼性 |
エントリー |
パターン開始の1-2週間前 |
先行ポジショニング |
決済 |
パターン終了時 |
季節パターンの完了 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
コーン (0008) |
低 |
出来高がなく実運用困難 |
一般大豆 (0010) |
低 |
出来高がなく実運用困難 |
小豆 (0014) |
低 |
出来高がなく実運用困難 |
堂島コメ平均 (0365) |
中 |
出来高250、日本固有の季節性 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/コーン_YYYYMM_day.csv,data/csv/コーン_YYYYMM_month.csv
戦略2: エネルギーの季節需要¶
前提条件¶
原油、ガソリン、灯油の日足・月足データ
需要シーズンの把握
実装手順¶
原油の月別平均リターンを分析する
夏季ドライブシーズン（5-9月）前のガソリン需要増を期待したポジション
冬季暖房シーズン（11-2月）前の灯油需要増を期待したポジション
季節パターンと在庫統計を組み合わせて確度を高める
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
原油 (0308) |
中 |
出来高388、季節パターン分析は可能 |
ガソリン (0045) |
低 |
出来高なし |
灯油 (0046) |
低 |
出来高なし |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/原油_YYYYMM_day.csv,data/csv/原油_YYYYMM_month.csv
戦略3: 貴金属の年末・年始需要¶
前提条件¶
金、白金の月足データ
宝飾需要の季節パターン
実装手順¶
金の月別リターンを分析する
インドのディワリ祭（10-11月）前の宝飾需要増
中国の春節（1-2月）前の需要増
年末のポートフォリオリバランスに伴う資金流入
パラメータ¶
パラメータ |
推奨値 |
根拠 |
|---|---|---|
ロングエントリー |
9月下旬 |
ディワリ祭の需要先取り |
決済 |
12月-1月 |
年末需要のピーク後 |
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
金 (0001) |
高 |
宝飾需要の季節性が顕著 |
金ミニ (0318) |
高 |
同上 |
白金 (0003) |
中 |
自動車需要の季節性 |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/金_YYYYMM_month.csv
戦略4: ゴムの生産シーズン¶
前提条件¶
ゴムRSS3 の日足・月足データ
東南アジアの生産サイクル理解
実装手順¶
ゴムの月別リターンを分析する
ウィンタリング期間（2-4月）: 落葉期で供給減、価格上昇傾向
増産期（5-9月）: タッピング再開で供給増、価格下落傾向
台風シーズン（8-10月）: 供給不安による一時的な価格上昇
適用商品¶
商品 |
適合度 |
備考 |
|---|---|---|
ゴムRSS3 (0005) |
中 |
出来高343、季節性パターンあり |
ゴムTSR (0344) |
低 |
出来高なし |
データ参照¶
OHLCV:
data/csv/ゴムRSS3_YYYYMM_day.csv,data/csv/ゴムRSS3_YYYYMM_month.csv
リスクと注意点¶
季節パターンは「傾向」であり、毎年同じように再現されるわけではない
天候異常やサプライチェーン混乱がパターンを崩壊させる
農産物商品の流動性が極めて低く、季節性戦略の実行が困難な銘柄が多い
季節性を織り込んだ価格形成が進むと、アノマリーが消失する可能性がある
出典¶
Gorton, G.B., Hayashi, F. and Rouwenhorst, K.G. “The Fundamentals of Commodity Futures Returns”. NBER Working Paper No. 13249, 2007. https://www.nber.org/papers/w13249
“Introduction to Commodities and Commodity Derivatives”. CFA Institute. https://www.cfainstitute.org/insights/professional-learning/refresher-readings/2026/introduction-commodities-commodity-derivatives
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