ポートフォリオ配分¶
概要¶
商品先物をポートフォリオに組み込む際の配分比率と構成方針を解説する。商品先物は株式・債券との低相関性を持ち、分散投資効果が期待できる。
推奨配分¶
総資産に対する商品先物配分¶
総資産の5%を上限とした商品先物配分を推奨する。
配分例（5%配分時）¶
セクター |
配分 |
商品 |
根拠 |
|---|---|---|---|
貴金属 |
2.5% |
金、白金 |
流動性が高く、分散効果大 |
エネルギー |
1.0% |
原油 |
中程度の流動性 |
ゴム |
0.5% |
ゴムRSS3 |
限定的な流動性 |
農産物 |
0.5% |
堂島コメ平均 |
日本固有の分散要素 |
現金バッファ |
0.5% |
- |
証拠金変動への備え |
流動性に基づく配分制約¶
堀新取引所の流動性実態を考慮した配分制約:
商品 |
出来高 |
配分可能性 |
|---|---|---|
金 |
11,649 |
制約なし |
金ミニ |
10,849 |
制約なし |
白金 |
2,562 |
制約なし |
堂島金 |
3,474 |
小規模配分可能 |
白金限日 |
2,179 |
小規模配分可能 |
金限日 |
964 |
小規模配分可能 |
白金ミニ |
605 |
小規模配分可能 |
原油 |
388 |
小規模配分可能 |
ゴムRSS3 |
343 |
小規模配分可能 |
堂島コメ平均 |
250 |
小規模配分可能 |
その他 |
0-119 |
配分不可 |
リバランス¶
リバランス頻度: 月次
配分比率が目標から±20%以上乖離した場合にリバランス実行
リバランス時の取引コスト（手数料 + スリッページ）を考慮する
多資産クラスとの組み合わせ¶
商品先物は以下の資産クラスとの低相関性が報告されている:
資産クラス |
金との相関 |
原油との相関 |
|---|---|---|
日本株式 |
低-中 |
中 |
米国株式 |
低 |
中 |
日本国債 |
低 |
低 |
不動産 |
低 |
中 |
免責事項: 本ドキュメントは教育目的の情報提供です。実際の投資判断は投資家自身の責任で行ってください。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。先物取引はレバレッジ商品であり、高いリスクを伴います。